抛售趣店获利超3亿 这家游戏公司的投资收益两年翻了三倍
来源:界面新闻

昆仑万维抛售趣店获利超3亿 其投资收益两年翻三

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随着在线消费分期平台趣店(QD)在纽约证券交易所正式挂牌上市,不仅该公司创始人罗敏一跃成为百亿富豪,同时其背后资方也赚个钵满盆盈,其中便有以手游起家、投资并驱的昆仑万维(300418.SZ)。
10月18日,昆仑万维发布公告,宣布出售在线消费分期平台趣店部分股权。在趣店正式上市前夕,昆仑万维以24美元/股的价格出售趣店58.82万股,获得收益8628.08万元人民币。此外,昆仑万维通过趣店在纽约证券交易所的首次公开发行超额配售拟增加出售176.47万股,价格为24美元/股,若交易达成,昆仑万维还将获得2.59亿元人民币的收益。
在上述抛售完成后,昆仑万维全资子公司昆仑集团仍将持有趣店16.86%的股权。
对于本次股权出售,昆仑集团方面表示,将有助于提升公司业绩和股东回报,有助于公司的现金流动性,提升公司的运营能力,为公司增加新的利润增长点。数据显示,昆仑万维2016年净利润为5.31亿元,而本次出售趣店股权获得的全部收益相当于其去年全年净利润的64.93%。
10月18日,发布研报,预测昆仑万维此笔投资将实现78亿左右的投资收益。与此同时,华泰证券短期看好趣店上市的催化剂以及映客、银客网等公司的股权价值赋予公司安全边际。
从中长期来看,华泰证券认为,随着手游化、研运一体化战略的持续深入,昆仑万维游戏业务的毛利率预计将持续提升。其中闲徕互娱随着覆盖省份的扩大,仍存在较大的发展空间,同时其特性为粘性较强,预计将为公司提供持续的现金流保障。Opera、Grindr业务发展态势良好,有望未来为公司提供新的业绩增长点。
值得一提的是,出售趣店股权这一消息在昆仑万维股价上表现并不明显。10月19日,该股高开低走,至收盘跌1.33%,报26.25元/股。
回到昆仑万维的投资业务,华泰证券上文所述映客、银客均是该公司上市后进行的投资布局。
公开信息显示,昆仑万维于2015年1月正式登陆创业板,仅一个月后该公司便开始进行对外投资。Dada Nexus Limited(下称DADA)是其上市后投资的首家公司。DADA设立于英属开曼群岛,该公司通过设立位于中国境内的关联企业,经营多个“解决最后三公里配送”的电商运力平台,昆仑万维曾先后两次对其增资,合计斥资约1800万美元。
除此之外,昆仑万维还陆续增资了北京信达天下科技有限公司、和力辰光国际文化传媒(北京)有限公司、深圳随手科技有限公司、广州优蜜移动科技股份有限公司等多家公司。
2015年4月,以公司全资子公司昆仑集团为投资主体,昆仑万维向趣店投资5000万美元。随着2015年8月、2016年1月两次增资,趣店成为昆仑万维持有的最大标的。

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上图可看出,昆仑万维2015年的投资领域侧重于彼时的市场热点,包括O2O、互联网金融、影视传媒等。昆仑万维2015年年报显示,公司在当年实现投资收益1.58亿元。其中,处置可供出售金融资产等取得的投资收益为1.6亿元,权益法核算的长期股权投资收益为-705.93万元。
从权益法计算的长期股权投资收益为负可看出,昆仑万维的投资标的并非每个都盈利,而在当年,昆仑万维也出售了和力辰光、优蜜移动的股权,分别获得投资收益1800万元、3000.35万元。
2016年上半年,昆仑万维的投资业务版图继续扩大。该公司先后投资北京蜜莱坞网络科技有限公司、全球最大的同性恋社交网络Grindr、公司Woobo Inc.,成立昆仑数字医疗、昆仑人工智能科技公司。到了2016年下半年,昆仑万维投资的脚步逐步变慢,标的开始围绕着公司手游主业展开,例如向北京徒子文化有限公司增资,扩大游戏IP储备。
昆仑万维2016年年报显示,当年的投资额为31.83亿元,较2016年扩大86.41%。得益于对蜜莱坞、有米科技等公司股权的转让,昆仑万维当期投资收益达4.92亿元,较2015年增加209.97%。这一数值在年报发布后,引得多方关注,因为在2014年,昆仑万维的投资收益为-1.38万元。
需要指出的是,昆仑万维投资收益能够在2016年获得如此之大的飞跃,主要仰仗的是对蜜莱坞3%的股权处置,该笔交易直接使昆仑万维获得1.95亿元的投资收益。
不过,2017年上半年昆仑万维投资业务表现并不出色:投资收益仅为1740万元,较上年下滑66.68%。公司半年报显示,这笔收益全部来自于对北京信达天下科技有限公司的股权转让。无疑,眼下趣店的上市、昆仑万维对趣店股权的转让将对公司投资收益产生重要作用。
此前,曾指出昆仑万维所持股权价值至少达到48亿,且有较大升值空间。那么,在昆仑万维的投资标的中,未来谁最有可能会成为“下一个”趣店呢?
从昆仑万维目前的投资标的来看,最有可能的是Opera Software AS。2016年7月,昆仑万维以全资子公司Kunlun Tech Limited为投资主体参与成立买方团,收购Opera Software ASA持有的Opera Software AS100%的股权。
根据承诺,在交易完成后,Kunlun Tech Limited等三位买方将促使标的公司在2019年12月31日之前达到合格IPO的条件并实现合格IPO。